地产基建新开工不足经销商下调增长预期陶瓷原料
地产基建新开工不足 经销商下调增长预期
地产基建新开工不足 慧聪工程机械网受地产和基建新开工不足影响,1、2月份实际销量与计划差距很大,3月至月中只完成月初计划的20%多。全年来看,该经销商认为地产调控不会...受地产和基建新开工不足影响,1、2月份实际销量与计划差距很大,3月至月中只完成月初计划的20%多。全年来看,该经销商认为地产调控不会放松,基建又受两会和地方政府资金紧张的影响,下调增长预期,认为12年挖机市场销量下降20%多。
产品需求结构来看,小挖明显提升,中挖大幅下降:11年15吨级以下小挖占比40%,20-25吨级中挖占比40%,现在前者几乎占到60-65%,后者萎缩至25%。原因在于前者受益农田水利、地级市土改工程、退耕还林工程等,而后者受地产基建影响。
产品需求结构影响利润率水平:小挖利润率很低,小挖也就是充个量,别指望小挖挣钱,小挖占比提升,会是整体利润率下降。
市场不济,更看好内资份额提升:一方面因为内资灵活性的优势会得到更好体现,另一方面小挖占比提升,对应客户群体经济实力不强,更有利于内资去抢夺,外资即使强推小挖,也比不过内资。
开工率与11年淡季相当,投资回收期拉长,预计拖回比例增加:目前中小挖工作小时数与11年8、9月的淡季相当;20吨中挖投资回收期差不多4年;该经销商预计12年其拖回数要比11年增加2倍。
名义价格战不会打,但促销力度加大:公开价格没有变化,但是优惠力度加大,比如多送配件之类。
商务条件更加优厚:一方面经销商对客户的商务条件更加优厚,融资租赁最低首付比例普遍可以做到10%,且内资优厚力度更大;另一方面厂家加大给经销商的返利,促销资金支持也更多。
尽管基本面没有明显改善,但先行指标地产销售的同比底部或已出现,通胀回落趋势不变,货币政策放松空间依旧;基本面数据相对滞后,先行指标决定股市走势,建议增持工程机械板块。
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