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行业持续回暖 机构追捧美股纸业板块

日前，美国市场分析公司Jefferies上调了国际纸业(NYSE:IP)的业绩预测，并将其目汽配标价从52美元上调至60美元，继续维持买入评级。同时，Jefferies也上调了Packaging Corpof America(NYSE:PKG)以及Rock-Tenn Company(NYSE:RKT)的业绩预期和目标价。盘面上，相关美股股价也呈现持续攀升的格局。据悉，研究机构对电器插头于全球包装纸市场基本面正在逐步转暖的判断是支撑美国纸业股上涨的根本原因。

纸业股持续攀升

美国时间周二，由于近期多家研究机构均上调纸业股的业绩预期与目标价，美国纸业个股在经历周一的大跌后，重返升势，其中KapStone造纸（KS）上涨6.87%已成为全球技术领 先、产量领 先的高性能材料供应商的巨头巴斯夫，VersoPaper（VRS）上涨5.13%，国际纸业（IP）上涨4.70%，包装纸公司（PKG）股价上涨4.19%，Rock-Tenn（RKT）股价上涨3.95%，博伊西股价（BZ）上涨2.89%。

周二，由于最新公布的新屋开工数据强劲，加之可口可乐和强生等企业财报好于预期，美国股市强势反弹，尽管未能尽数收复周一的失地，但标普500指数仍创下今年第二大单日涨幅，上涨1.43%。在市场整体表现较好的背景下，纸业股顺势走高。

事实上，今年以来美国包装纸业板块即持续走强。截至美国时间4月16日，包装纸业板块中的龙车载音响头国际纸业（IP）2013年累计上涨19.15%，Rock-Tenn（RKT）表现更加突出，2013年累计上涨28.61%。

包装纸行业获机构看好

日前，美国市场分析公司Jefferies指出，鉴于供求关系的紧张，包装纸价格仍将维持上涨态势。该公司分析师在投资建议中称，在目前市场需求紧俏的情况下，硬纸板每吨50美元的上也就是用水压实验机来测试甚么工件?还是以阀门为例涨幅度仍将持续。

与此同时，麦格理发布报告指出，全球包装纸市场基本面正在逐步转暖，预计下半年全球硬纸板市场价格将继续上涨。分析称，研究机构对于包装纸行业前景的看好是支撑美股相关股票持续走强的主要原因。

国际纸业是包装纸板块中当之无愧的龙头，公司是全球最大的纸制品和包装制品生产商之一，在北美洲、欧洲、拉丁美洲、俄罗斯、亚洲和北非地区都有业务。该公司目前市值达到210亿美元，过去一年该公司股价累计上涨38%，过去三个月股价上涨16.95%。

该公司今年1月底公布的财务数据显示，去年第四季度其盈利同比下滑16%至2.35亿美元，这主要受到重组开支和成本上升的影响，当季营业收入同比增长11%至70.8亿美元，运营现金流同比增长11.93%至7.13亿美元，略高于该行业平均运营现金流增速9.97%。

根据彭博社提供数据，国际纸业目前市盈率为19.95倍，2012/2013年度预测市盈率为11.9倍，市场预期其每股收益为3.99美元。不过，Jefferies公司在报告中将国际纸业今年的每股盈利由4.63美元提升至4.75美元，PackagingCorp的每股盈利预期则由3.07美元提高至3.30美元。

行业分析师认为，该公司具有稳定的股价和收入增长表现以及不错的运营现金流，特别是相比于其他同业竞争对手，衡量该公司未来表现的企业价值/销售比率明显被低估，因此看好其长期增长前景。

美国时间周二，麦格理宣布开始追踪研究国际纸业，初始评级定为优于大盘，目标价为56美元。而此前多家机构披露的报告中，均看好国际纸业公司股价。克班资本在3月19日发布的报告中重申对试验机检测条件该公司股票的 持有 评级；Argus重申该公司 买入 评级，将其目标价从42美元上调至48美元；蒙特利尔银行将其目标价从48美元上调至56美元。此外，自今年2月以来，摩根大通、加拿大皇家银行、Longbow Research等机构已经相继上调了国际纸业的评级。

值得注意的是，活跃投资人丹 勒布(Dan Loeb)旗下的第三点对冲基金日前已经发布了该公司2013年第一球铁季度公开信。其中谈及第三点对冲基金的新仓位 国际纸业。信中指出，他之所以会看好国际纸业，是因为在他看来该公司将会产生新的自由资金流动，同时国际纸业还会上调股使水果蔬菜经久耐放息。

无独有偶的是，多家研究机构对于Rock-Tenn（RKT）的前景也十分看好，克班资本在3月19日发布的报告中重申持有评级；德意志银行将目标价从85美元调高至100美元，继续予以 买入 评级；巴克莱将目标价从90美元上调至110美元，予以 增持 评级。目前Rock-Tenn股价为89.91美元，市盈率为20.60倍，预测市盈率为14.16倍，市场预期其每股收益为6.35美元。

分析人士认为，在机构的集体追捧下，美股中的包装纸行业个股仍将维持强势格局。美国时间5月2日，国际纸业将公布一季报业绩，将对其股价产生实质性影响。