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企业盈利能力见底回升 风电行业迎来第二春

面对不断扩大和延长的雾霾天气，让保护环境的意识越来越深入人心，风电作为一种新型清洁能源，迎来了发展的第二春。 不断扩大和延长的雾霾天气，让保护环境的意识越来越深入人心，对清洁能源的重视也越发切中身心。经过两年多陷入低谷后的痛心调整，关停落后过剩产能，破解上并等困局，使风电行业迎来了发展的第二春。

日前，平安证券发布研报称，继续看好2014年风电行业。这得益于风电场盈利转好、风电上电价有可能调整的预期，还有经过两年多的行业整合之后，上游整机及零配件行业的竞争格局已经重塑，企业的盈利能力将见底回升。

风电作为一种新型清洁能源，从全世界范围来看，发展都不得不依赖政府补贴及政策扶植。此次风电行业整体回暖，也在于困扰行业多年的并政策、弃风等问题得到缓解。

不久前，国家能源局发布《2014年能源工作指导意见》，提出了2014年有序发展风电、实现新增装机1800万千瓦的目标，并给予双重政策支持，这被看作是风电行业持续回暖的政策保障，在经历了2011～2012年的低潮后，风电有望迎来平稳增长期。

从风电企业层面观察，业绩改善从2013年下半年开始就已显现。国内最大的风力发电企业龙源电力在2013年前三季度的发电效益亦实现逆转。进入到2014年后，并情况好转，预计上市风电企业业绩将进一步提升。

风电企业业绩提升

首先，2013年，财政部从可再生能源基金中先垫支风电价差补贴，缩短了开发商从销售风电到获得补贴的时间，让重金投入的风电场缩短了前期纯投入的时间，减少了企业经营风险。其次，随着时间的推移，风电成本优势开始显现，可再生能源电价附加的上升也让风电的成本优势更加显现。有业内人士表示，价格由市场发现让多年发展的风电摆脱了 花瓶 命运。

2013年8月，国家发改委颁布力主扶持新能源发展的《可再生能源和环保电价政策》，对风电的可再生能源电价附加标准由原来的0.8分/千瓦时提高到1.5分/千瓦时。近乎多出一半的补贴量亦为风电装机容量的上升提供了一定空间。再次，弃风问题的缓和也是风电企业业绩好转的重要原因。弃风问题一直是困扰风电行业发展的一大魔咒。由于前些年的急速发展，能源消纳和并标准等配套建设却未跟上，大量风场建好后由于没有输送、消纳运力，无法维持高成本的运营，从而导致弃风现象严重。

数据显示，2011年，我国弃风量为123亿度，2012年这一数据达到了约200亿④橡胶弹簧的内磨擦阻尼比金属弹簧大很多度。但这一情况在2013年取得了明显的好转，这也使得作为风电下游需求端的拉动作用开始显现。

据2014年2月国家能源局公布的风电行业数据，2013年，全国弃风电量162.31亿千瓦时，风电利用小时数达到2074小时，同比提高184小时；平具有创新性和实用价值均弃风率11%，比2012年降低6个百广安分点。

中国风能协会副理事长施鹏飞说，2013年，弃风限电的缓解主要是政府重视协调风电、电和火电企业等利益相关方，加快了电外送通道建设，要求火电深度调峰并鼓励风电进行供暖试点等政策的结果。随着风电效率的提高，相关企业业绩的扭转，风电装机方面在2013年也取得了加速发展。据中国风能协会统计，2013年，中国风电新增装机量达到1610万千瓦，同比大幅提高24%，累计装机已经突破9000万千瓦。另据国家能源局2014年2月份公布的风电儿童袜行业数据，2013年，我国新增并风电装机1449万千瓦，累计并容量7716万千瓦，同比增长23%；年发电量1349亿千瓦时，同比增长34%。

多元化竞争加剧

到2011年，我国就已经成为全球风电装机规模第一大国。但之前的粗放发展给行业带来了很多低效产能，使风电场问题频发，企乃至关闭整条生产线业竞争惨烈。

经过近两年的调整，风电行业回归理性的一个表现是行业集中度提升，龙头企业的市场份额也出现了逐渐扩大的趋势。

资料显示，在2013年上半年的新增装机中，前十大风电整机供应商所占的市场份额已经从2012年的80%上升到90%。

不过对于风机企业来说，好日子才只是刚刚看到曙光。风电制造业仍然利润微薄，上市企业中金风科技、湘电股份、天船舱盖顺风能、泰胜风能只是业绩好转，并没有实现太高利润。

目前，风电机组价格在4000元/千瓦上下，这与2010年的6000元/千瓦相比已跌去了1/3，风电制造产能过剩直接压低了开发商的采购价格。

在这种情况下，风电制底盘电气造商围绕产业链进行业务拓展成了必然选择。除华锐风电一家仍100%经营风机制造及销售业务之外，其他上市风电机械制造企业都有延伸产业链的动向。

投资机构表示，未来风电机械制造行业应该会保持利润平稳，不会有大起大落，而随着风电市场的复苏，新装机量的增长，并且之前的装机产品到了维护时限，使得风电机械制造企业的未来业绩有望进一步改善，不过暴利时期已经一去不复返。

对风力发电企业来说，未来可期。

现在来看，风电的盈利能力甚至高于火电和光伏。之前风电企业主要受困于机制安排，这给电场的经营带来很多弊端。

如今补贴及时下发、三北地区特高压线路逐步建成和电对上配合度提升带来的并改善，使风电运营商扭亏为盈，盈利状况大幅改善，投资动力增强。2014年，投资规划环比都有明显增长。

随着行业增速的日趋平稳，风电站的维护和运营能够为企业带来稳定的现金开发出“复合材料数字化生产系统”流，风电上价格也将逐渐下降，风电企业将在市场中更具竞争力。

我国风电产业已经从超高速发展进入了稳定发展阶段，风机制造行业将面临逐渐萎缩的有限市场，而风力发电则会迎来一次欣欣向荣的发展。

金风科技副总裁王海波曾向媒体透露，该公司2013年净利润4亿元，但风电制造板块的资产净利润率仅有1%稍多，而金风科技子公司的风电场投资利润率却为15%，是装备制造板块利润率的10倍。

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